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美联储下调再贴现率后

发布时间:  来源:未知

美联储的行动更是想进行一个市场摸底,即掌握到底有哪些金融机构真的耗尽了资粮

上周五(8月17日),美联储宣布调整再贴现率,市场上因借不到钱而愁闷不已的金融机构终于看到了一丝曙光。很快,就有银行忍不住开口向美联储借钱了。

根据金融时报引用一位内部人士透露的信息,德意志银行在本周一(8月20日)向美联储提出了融资申请。虽然内部人士坚称,德意志银行是为了支持前者才提出的借款,但是本已被接二连三的资金紧缺问题吓破了胆的投资者,显然难以置信。

消息传出后,德意志银行在美国交易的股票(ADR)应声下跌2%,其在法兰克福的股票也在开市不久后即掉头向下。

美联储调低再贴现率――商业银行向央行借款的利率――的目的本不仅是为了向市场融通资金,以及暂时化解市场的信贷紧缩危机,更是想进行一个市场摸底,即掌握到底有哪些金融机构真的耗尽了资粮。

这种推测有据可查。首先,美联储在降低再贴现率前,召集主要金融机构开了一个秘密会议。但会议内容旋即被《华尔街日报》捅了出来――美联储称,降低利息是为了鼓励金融机构来借钱。“借钱不丢脸,也不会像往常一样有损你们的名誉”。而且,美联储强调,还款期可以宽限到30天。更重要的是,非银行金融机构也可利用手中的可抵押资产进行贷款。

其次,美林证券北美地区经济学家大卫・罗森伯格在8月17日的一份研究报告上表示,“很明显,美联储是在吸引那些在市场上找不到资金的机构来借钱,很可能是想搜集一些信息,以便于知道谁在资金上出了问题。”

此外,美国一家名叫HighFrequencyEconomics公司的经济学家卡尔・韦恩伯格说,“美联储保持联邦基金金利率不变而调整再贴现率,说明其很可能已经预期到了某些金融机构将出现问题。”

和JPMorgan旗鼓相当的德意志银行――其去年的营业收入都在1000亿美金左右――在这个当口去借钱,似乎在印证这种推测。

无论如何,诸多谜底将在本周四揭晓――届时,美联储将发布例行报告,向美联储拆借资金的机构将被提及。

连日来的次按危机,已经让各金融机构紧紧捂住了口袋,谁也不原意往外借钱,用罗森伯格的话说,即“各个金融机构谁也不知道对方账簿上的资产到底还值多少钱”。而一向习惯了在同行中进行资金融通的金融机构们,顿时感到手足无措。大家几乎同时收紧口袋的一个结果是,联邦基金(也就是银行间隔夜拆借利率)的实际利率迅速上升。8月9日,实际的联邦基金利率就一度上升到6%以上,离美联储的目标利率5.25%相差甚远。好在美联储出来解围,当天通过14天回购,即在14天内临时向市场注资的方式注资120亿美元。

信贷紧缩成了华尔街上的幽灵――谁沾上了,谁就倒霉。美国最大的按揭贷款公司Countrywide,上周不得不动用早在去年和40大银行签订的117亿美元的信贷额度。消息公布以后,Countrywide旗下惟一一家银行门口,要求取款的民众挤破了头。今天(8月21日),这家在本年前七个月就已经发放2500多亿美元贷款的按揭商,不得不宣布减少营业网点同时缩减员工。至于Coutrywide会不会如美林证券分析师肯尼思・布鲁斯所预言的走向破产,尚不得而知

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