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期货投资基金的国外运作参考

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内容聚合: 基金
 
 
1、制订投资政策和目标
投资过程的第一阶段是制定一个与投资目标、程序以及委托人的指令相一致的投资策略。
(1)某一特定资产或者整个投资组合的目标收益率。
(2)风险厌恶程度和市场波动性。
(3)交易策略的分散化。
2、鉴定和挑选商品交易顾问(CTA)
制定投资目标以后,将根据机构投资者的特定投资政策要求来设计一个由多个CTAs构成的组合。通常依据一套独有的分析研究工具来鉴定和筛选CTA,运用的是非常严密的定量和定性分析程序。
3、设计和构造投资组合
挑选几个CTA构成一个组合,不同的CTA有不同的投资策略,这样就形成了一个多投资策略的组合。在设计投资组合时,研究重点应该是各个CTA的交易策略之间的内在联系,各个CTA在整个组合中的业绩表现应该分别评估。
4、实施投资组合
该阶段包括几个重要的步骤:
(1)完成所有当事人的法律协议。
(2)调查并确定经纪公司等交易代理。
(3)开立交易账户,完成现金管理安排。
(4)商议管理费率。
5、风险管理、监测和审查
6、现金管理
期货交易实行保证金制度,这要求机构投资者必须持有一个最低数量的担保,形式可以是该机构投资者持有的现金或有价证券(大多数经纪公司都接受美国国库券、国债券(资讯,行情)等作为抵押担保品)。
7、报告
管理期货投资策略实施以后,就定期提供基金运作的报告,包括:
(1)市场行情回顾。
(2)交易行为总览。
(3)对风险要素(波动率、杠率、利润/损失等)的审查。
(4)已交割和未交割的头寸。
(5)交易集中度。
(6)对CTA的评估。
(7)对组合的评估。
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