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期货私募基金的形式和选择

发布时间:  来源:未知
  期货私募基金是什么?
  
  期货私募基金,在国外已经有很多年的历史了。主要有两大类:CTA和CPO。
  
  CTA(commoditytradeadviser),意思是期货交易顾问,指的是投资者用自己的名字开户,掌握资金的调拨权而没有操作权。而基金经理掌握帐户的操作权,但不涉及资金的调拨。这种方式适合单一账户资金较大的投资者。也就是通俗说得"一对一"、"一对多"。
  
  CPO(commoditypooloperator),意思是期货基金经理,一般是指公开发行或私募期货投资资金,在一定的监管下,把众多投资者的资金放在一个账户中统一管理、操作。这个模式在股市已经很普遍了,就是封闭式或者开放式股票基金的模式。
  
  我国目前期货私募基金还没有完全放开,所以一般采取的还是CTA的形式。这种形式对于投资者资金的安全性有较好的保障。双方约定,采取固定费率+盈利提成的方式作为对基金经理的回报。
  
  期货私募基金一般的形式有:
  
  1、最大亏损控制在总资金30%之内,投资者支付每年2%的固定管理费和20%的盈利提成。
  
  2、最大亏损控制在总资金20%之内,投资者支付每年2%的固定管理费和30%的盈利提成。
  
  而其他极少的约定保本甚至保证最小收益的约定,就是一种变相的民间集资、融资,可能会违反国家相关法律法规。
  
  为什么要选择期货私募基金
  
  期货投资,是个高风险高收益的投资场所。没有风险承担能力的投资者不宜介入。但是,对于有一定风险承受能力的投资者而言,他们需要将自己一部分的资产进行风险稍高的配置。一方面投资者有这个客观的要求,但是另一方面,自己由于客观条件和主观条件的不具备,并没有具备直接进入期货市场的能力。
  
  打个有趣的比方:一个人,要想要给病人开刀、做外科手术,他必须先读5年的医科大学,取得医学学位,然后再经过若干年在医院的实习、锻炼,才可能取得上手术台做手术的资格。而进入期货市场投资,其专业程度不亚于外科医生。但是有不少人连最基础的知识都没有,就一头扎进期货市场。就像一个只看了3天医书的人就给别人开刀,其后果可想而知!
  
  所以,对于投资者而言,把自己的资金交给值得信赖的专家去打理,是最佳的选择。
  
  如何选择期货私募基金
  
  1、收益率。
  
  判断基金的成绩,不能追求收益率越大越好。一般而言,年均20%-50%的收益率是可以长期稳定取得的,偶尔超过100%的收益,也是可以的。但是如果有基金声称能长期保持每年100%的收益率,这显然是不可信的。因为世界首富巴菲特的年均回报率仅为26%,他保持了40年,就成为了世界首富。一夜暴富的念头不能在期货市场生存。
  
  2、回撤率。
  
  资金曲线震荡的幅度很重要。正常的回撤率一般在总资金的30%以内。如果某资金曲线回撤超过50%,那么显然是过大了。
  
  3、增长性。
  
  增长模式是否能不受规模、品种等客观条件的限制。有些操作方法只适合较小规模的资金。当达到一定规模,便无法继续增长。
  
  4、核心竞争力。
  
  基金能够长期平稳增长的内在原因是什么?基金经理的核心竞争力是什么?如果有人说,这个人对行情"看得准",那你就要小心了。对行情的预测永远不能成为基金经理的核心竞争力。
  
  成熟的基金经理应该有自己的交易系统。有一套属于自己独特的东西。以及对交易系统完善的维护和执行。对一个做什么投资都失败的人来说,可能最怕的是期货,因为单位时间里期货亏损的强度和速度是最快的。股票可能年亏100万,期货可能1个月就亏了100万。其中的差异在于杠杆,如果坚持只拿15%的资金进行期货交易,那么你永远亏不了全部本金。问题就在于,交易过程中杠杆越来越大,风险的强度也就大了。
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