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首批资产支持票据一日售罄新品火速上线凸显放松预期

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张大伟制图

首批ABN火速发行完毕仅是开始,后续仍有包括天津房信集团、苏州工业园区国有资产控股发展有限公司等公司在排队发行。

⊙记者王媛○编辑枫林

记者昨日从交易商协会获悉,首批3家非金融企业资产支持票据(ABN)一日均发行完毕。包括南京公用控股、浦东建设和宁波城投三家企业发行的ABN规模总计25亿元人民币,均以私募形式发行,期限一至五年不等,其中,1年期品种较具利率优势。

市场人士指出,从ABN指引推出到产品火速上线,仅不到4个交易日,与近期发改委加快城投债审批节奏一起,凸显了监管层稳增长的阵阵“暖意”。

1年期ABN溢价优势明显

记者获悉,昨日发布的三家资产支持票据利率与期限均不同。其中,浦东建设ABN分1年、2年和3年期品种,利率分别为4.88%,5.25%,5.35%。宁波城投1年、2年和3年品种利率分别为5.30%、5.50%和5.70%。南京公用控股仅发行了5年期品种,票面利率为5.85%。

从利率来看,1年期品种与同期限短融中票相比,利率溢价优势较为明显。据本周最新公布的非金融企业债务融资工具的定价估值显示,1年期AA级品种收益率为4.22%,3年期品种为4.87%。

事实上,ABN的票面利率与近期发行的非公开定向债务融资工具(PPN)较为接近,首批3家企业在选择私募发行的同时,利率上也体现了一定的流动性补偿。

例如合肥建投控股集团8月3日发行2年期PPN,票面利率为5.90%。而7月末以来发行的南方水泥、甘肃国有资产投资集团和无锡国联发展集团等发行的3年期定向工具,利率为5.30%至5.50%不等。

此外,与同为私募发行的中小企业私募债发行利率相比,尽管ABN的利率较低,但凭借较好的资产质量,也引起了机构的兴趣。

“短期ABN发行利率还是有一定优势的,不仅比同期限短融高,资产质量也相对较好。”某券商固定收益部总监告诉记者,尽管流动性较差,但预计银行类机构的配置需求仍较高。

债市推出速度最快的创新产品之一

回顾ABN的推出经历,用“火速”形容并不为过。从8月3日《银行间债券市场非金融企业资产支持票据指引》的发布实施,到接受注册,再到昨日首批ABN一日内发行完毕,仅用了4个交易日,可谓是债券市场最快的创新产品之一。

由于首批ABN皆为城投类公司,拓宽了城投类公司的融资渠道,这与发改委近期加快城投债审批节奏一起,在稳增长的背景下,令市场感到监管层放松的种种“暖意”。

事实上,尽管ABN火速上线,但酝酿ABN却长达三年之久。一位银行间市场人士告诉记者,早在2009年,市场交易商协会曾组织兴业银行、招商银行、浦发银行、中信证券和中金公司组成了ABN的工作小组,启动了相关产品的设计和研究。

交易商协会相关负责人对记者表示,在当前宏观环境下,通过金融产品创新提升资产利用效率、加强金融支持实体经济的力度和及时性,正是落实中央稳增长部署的具体措施。

从首批3家城投类ABN的支持资产来看,包括公用事业收费权、BT项目应收账款等多种类型。其中,以上海浦东路桥建设ABN为例,就是以发行人拥有的与多地政府签订的多个BT建设合同的应收债权,作为其支持资产,同时,该项目还通过资产支持有效实现了债项增级。

昨日首批ABN火速发行完毕仅是开始,记者从市场人士处获悉,在首批ABN发行完毕后,后续仍有包括天津房信集团、苏州工业园区国有资产控股发展有限公司等公司在排队发行,ABN这一新生事物的推出,仍有待市场各方的检验。

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