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股票指数期权

股票指数期权是在股票指数期货合约的基础上产生的。期权购买者付给期权的出售方一笔期权费,以取得在未来某个时间或该时间之前,以某种价格水平,即股指水平买进或卖出某种股票指数合约的选择权。第一份普通股指期权合约于1983年3月在芝加哥期权交易所出现。该期权的标的物是标准·普尔100种股票指数。随后,美国证券交易所和纽约证券交易所迅速引进了指数期权交易。指数期权以普通股股价指数作为标的,其价值决定于作为标的的股价指数的价值及其变化。股指期权必须用现金交割。清算的现金额度等于指数现值与敲定价格之差与该期权的乘数之积。

股票指数期权-----分析表

股票指数期权是指以股票指数为标的物,买方在支付了期权费后即取得在合约有效期内或到期时以协议指数与市场实际指数进行盈亏结算的权利。

股票指数期权(Stock Index OptionS)是一种赋予合约购买者在某一时期、以一定的指数点位买入或卖出一定数量的某种股票指数现货或股票指数期货的权利的金融衍生产品。与股票指数期货一样,股票指数期权也是以现金的方式进行交割,股票指数期权的购买方有权利但无义务去执行交易,而出售方有义务履行合约的要求,这与股票指数期货的合约买卖双方均有履行合约的义务存在较大的本质区别。由于股票指数期权的买方实际上是购买一份处理(买或卖)某种股票指数资产的权利, 因此他必须为这种权利的购买支付一定的成本费用,这就是期权的价格( OptionS PriceS)。

实际上是现金交割合约,这意味着如果执行期权,立权人支付现金给期权买方,没有任何股票的交割。指数期权与股票期权执行股票期权时可以交割有所不同,通过交割组成指数期权是非常困难的;利用股票指数期权保护现存的或预期的头寸时,如果价格向有利的方向运动,投资者不必执行期权。这是在保护头寸方面,期权相对与期货的一个重要特点。

股指期货可以进行卖空交易。股票卖空交易的一个先决条件是必须首先从他人手中借到一定数量的股票。国外对于股票卖空交易的进行设有较严格的条件,而进行指数期货交易则不然。实际上有半数以上的指数期货交易中都包括拥有卖空的交易头寸。对投资者而言,做空机制最富有魅力之处是,当预期未来股市的总体趋势将呈下跌态势时,投资人可以主动出击而非被动等待股市见底,使投资人在下跌的行情中也能有所作为。

股票指数期权大致可以分为三种类型:

第一种指数模拟整个股市的运行变化

第二种按某个特定行业的股票表现作为指数基础

第三种则依据某个外国股市的运行变 化作为指数制定的基础

股票指数期权 信息聚焦
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